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全球新一轮货币战不期而至

2018-12-03 15:49:08

全球新一轮货币战不期而至

过去几天,欧元区、捷克、秘鲁 、澳大利亚和新西兰等多个经济体通过降息、抛售本币或是口头喊话等方式,压低各自的本币汇率  随着IMF(国际货币基金组织)再次下调全球经济增长预期,同时主要西方经济体通胀压力减轻,竞争性货币贬值又一次成为各大央行无法回避的话题  G20在近一次峰会上做出“避免本币竞争性贬值”的承诺才不过两个月,新一轮货币战争的硝烟悄然而起。  货币战争卷土重来  上周,欧洲央行出人意料地将欧元区基准利率降至0.25%的历史低点。这一举措对欧元的打压效果很明显,7日降息当天,欧元对美元一度重挫1.6%,创下近两年来跌幅。  同样在上周,捷克央行宣布时隔11年首次抛售捷克克朗,以压低后者的汇价。受此影响,克朗汇价应声大跌4.4%,创下1999年以来的跌幅。  一些央行采取了口头干预的方式。新西兰央行近日表示,可能延后加息以抑制本币的升势。  澳大利亚央行行长史蒂文斯近期则公开表示,澳元的汇价“高得无法让人接受”。穆迪分析公司的经济学家埃尔认为,澳大利亚已经为进一步降息敞开了大门。  纽约梅隆银行外汇策略师梅洛断言,当前全球正在进入一个“货币战争新时代”。“不管是韩国 、澳大利亚还是新西兰,近央行的调子都在变。”梅洛说,当前各国对于美元疲软以及本币升值的现状日益感到不满,进而导致了政策立场上的调整。  美欧日全力抗通缩  在上月发布的一份世界经济展望报告中,IMF将其对全球经济今明两年的增长预测再次下调0.2个百分点,至2.9%和3.6%。  而在通胀方面,全球特别是发达国家的通胀非常温和,甚至有通缩风险。根据OECD(经合组织)的报告,其34个成员国9月份的通胀率仅为1.5%,接近5月份的1.3%,后者是自2009年以来的水平。  “当前,全球三大央行的首要任务依然是对抗通缩。”巴克莱银行首席国际经济学家卡劳对上证报说,近美联储发布的一份重要研究报告显示,决策者内部在讨论是否要进一步降低触发升息的失业率门槛,目前当局设定的目标为6.5%。  而在日本 ,当局要实现2015财年2%的通胀目标,还有很多工作要做。在欧元区,卡劳认为,继上周意外降息后,欧洲央行还可能进一步放松货币政策。  新兴市场面临风险  在新兴市场 ,维持政策宽松、抑制本币走强也是央行现阶段的一大要务。  秘鲁央行上周宣布,将基准利率下调25基点,至4%。这一举动在绝大多数分析人士意料之外。这也是该行四年来首次下调利率。  随着韩元对美元升至两年多来的高位,韩国央行和财政部近期实施了2008年7月以来的首次联合汇市干预。  本周四,韩国央行将再次召开议息会议,不排除宣布降息的可能。  近一段时间,美国经济数据意外强劲引起市场广泛关注,一些人猜测,这可能促使美联储快在下月启动QE退出。  不过,也有不少市场人士认为,在看到劳动力市场显着改善前,美联储不会轻易出手。即便上周五公布的非农就业报告异常强劲,彭博随后进行的调查仍显示,多数华尔街分析师相信,美联储早也要到明年3月才考虑启动QE退出。  以彭文生为首的中金宏观团队预计,美联储将等到明年3月才开始缩减QE规模,但这一事件带给全球特别是新兴市场的冲击不可小觑。  在发给上证报的报告中,彭文生指出,美国货币政策调整是明年影响全球货币条件的变量。就新兴市场而言,他认为,QE减量可能导致国际资本流动转向,不利于新兴市场。

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